您现在的位置:首页 >> 行业资讯 >> 钢市长期供过于求 但4月底5月初钢价或有反弹

        字号:   

        钢市长期供过于求 但4月底5月初钢价或有反弹

        浏览次数: 日期:2013年4月28日 14:17

         

        从基本面和外围经济面看,我们判断钢市长期处于供过于求局面,但4月底5月初价格或有转机。

        目前国内产量和产能巨大

        根据钢协统计数据,今年2月上旬日均粗钢产量再度回到200万吨水平之上,3月上旬达到208.5万吨,刷新历史高点,随后3月中旬略有回落。产能方面,虽然前期国家不断出台淘汰落后产能措施,但粗钢产能从2008年的7亿吨增加到2012年超过9亿吨,按国内每天200万吨的产量估算,2012年国内粗钢产量在7.3亿吨左右,产能利用率略高于80%。国内庞大的产量和并不高的产能利用率继续对钢价产生压制作用。

        需求恢复程度低于预期,库存创历史新高

        去年12月以来,城镇化概念以及股市回升促使钢价出现快速反弹行情,螺纹钢指数从不足3500点上升至4200点以上,涨幅超过20%,但需求情况低于市场预期,比如国内钢铁主要消费领域船舶、汽车、家电等行业复苏缓慢,房地产市场再度遭到新国五条打压,市场人气涣散,每周公布的上海线材、螺纹钢终端采购数据出现大幅回落就是明证。此后,国内供过于求矛盾集中体现,1—2月,国内社会钢材库存激增,创下历史新高。根据以往经验,每年3—4月,社会库存达到峰值后小幅回落,但价格在同期往往出现下降,只是今年下跌时间明显提前一个月,这可能与前期钢价涨幅过大以及股市回落有关。而重点钢厂库存也在3月以后快速增加,目前达到了1451.36万吨,去年年底该数据不足1000万吨,国内钢厂库存激增与国内众多钢贸企业停业和转行有关。

        4月初,国内钢价在消费低于预期,库存压力庞大情况下,可能继续保持弱势运行,而同期股市持续低迷也加重了强周期商品钢材价格回落的压力。技术面上,螺纹钢指数在3月下旬未能收复3920—3950点,向下破位,4月初已经触及3700—3720点一线,即去年10月平台区域,近日价格出现反弹,但若受到进一步利空打压而向下破位,未来3500点一线,即去年12月份的起涨点将成为中期目标。

        因此,短期可保持偏空操作思路。

        经济仍在弱复苏

        虽然3月官方制造业PMI为50.9,环比上升0.8,低于市场预期,但连续六个月保持在50以上,显示经济处于扩张阶段,大型企业生产经营形势较好。在分项指数中,代表中国经济中坚力量的中型和小型企业经营回升势头明显,这显示未来中国经济复苏后劲较足。在经济弱复苏的大背景下,钢材价格较难跌破去年第三季度的水平,因为当时国内经济处于低谷,而目前经济处于回升阶段,虽然这个复苏势头较慢。

        钢厂亏损扩大,未来减产和限产可能增大

        2012年上市钢企财报显示,鞍钢亏损超过42亿元,马钢亏损接近39亿元,宝钢虽然财报靓丽,但主要是靠出售资产获得,其主营利润下降接近60%。钢厂亏损扩大主因是钢价低迷而成本高企。普氏铁矿石指数从去年9月最低88.5涨至2月初的160,幅度接近81%,而同期螺纹钢涨幅不足32%。虽然近期铁矿石价格出现回落,但国内港口铁矿石库存仍保持下降趋势,目前为7660万吨,离最高时超过1亿吨下降了24%,未来铁矿石价格下行空间有限。前期铁矿石价格跌幅略大于钢价,一季度钢厂效益有所转好,但难持续,未来钢厂存在减产和限产的可能性。近日工信部计划提前一年完成对19个行业落后产能淘汰计划,钢铁业是其中的重点。

        3705或成中期低点

        通过以上分析,我们认为春节以来的钢价回调已经逐步消化前期高库存利空,未来价格逐步进入各因素牵制下的动态弱平衡阶段,4月底5月初,若有经济数据进一步回稳的支持,期现价格将出现弱势反弹,而4月初螺纹钢主力合约触及的3705点或将成为中期低点。

        所属类别: 行业资讯

        该资讯的关键词为: